12 noiembrie: BNR menține dobânda, iar inflația rămâne peste țintă
Ziua economică de 12 noiembrie a adus două cifre care se citesc împreună: inflația anuală a ajuns la 6,94% în octombrie, iar BNR a menținut dobânda de politică monetară la 6,5% pe an. Consiliul de administrație nu a deschis, astfel, ciclul reducerilor de dobândă.
Decizia a fost adoptată la ultima ședință de politică monetară din 2026. Tot joi, banca centrală a aprobat ediția din noiembrie a Raportului asupra inflației, care prevede o nouă creștere ușoară a prețurilor până la finalul anului.
Datele din octombrie
Rata anuală a inflației a avansat de la 6,17% în august la 6,61% în septembrie și 6,94% în octombrie. Indicele armonizat folosit pentru comparații europene a fost de 7%, iar rata medie anuală calculată în octombrie s-a situat la 9%.
Creșterea recentă este legată de combustibili, energie și unele produse alimentare. BNR include între factorii de risc și cursul de schimb, deoarece deprecierea leului poate scumpi bunurile și materiile prime importate.
Hotărârea Consiliului de administrație
Dobânda-cheie rămâne la 6,5%, nivel păstrat din august 2024. BNR a lăsat nemodificată rata facilității de creditare, de 7,5%, și dobânda facilității de depozit, de 5,5%. Nici nivelurile rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută nu au fost schimbate.
Pentru piață, menținerea tuturor acestor parametri arată că banca centrală preferă să aștepte dovezi mai clare privind scăderea inflației. Hotărârea nu fixează direct dobânzile comerciale, dar influențează costul finanțării din economie.
Contextul de creștere este slab: economia a stagnat în trimestrul al doilea față de trimestrul precedent și a scăzut cu 0,2% în ritm anual. BNR estimează o revenire moderată în trimestrul al treilea, sprijinită inclusiv de agricultură, fără a considera presiunile inflaționiste încheiate.
Prognoza se întinde până în 2028
BNR estimează că inflația va coborî treptat după majorarea de la finalul lui 2026 și va reintra în intervalul țintei în primul trimestru din 2028. Traiectoria este mai lungă decât ar presupune o normalizare rapidă a prețurilor.
Raportul identifică efecte de bază care ar trebui să ajute dezinflația în 2027, după șocurile produse în acest an de energie și secetă. În sens opus pot acționa cotațiile petrolului, noi scumpiri ale electricității, măsurile de reducere a deficitului și conflictul din Orientul Mijlociu.
Efectul imediat pentru populație
Nu există o modificare automată a ratelor la credite pe 12 noiembrie. Împrumuturile cu dobândă variabilă se ajustează conform indicelui și calendarului din contract, iar cele cu dobândă fixă păstrează procentul stabilit pentru perioada convenită.
Pentru bugetele familiale, vestea concretă este că banca centrală se așteaptă la prețuri încă în creștere spre finalul anului. Un ritm de 6,94% înseamnă o scumpire medie față de octombrie 2025, nu faptul că fiecare produs s-a scumpit cu același procent.
Următoarea dată din calendarul monetar este 19 ianuarie 2027, când Consiliul de administrație va reevalua dobânda pe baza noilor date.
